专访经济学家郝联峰 A股两年回思录

两年前的今天，A股市场经历了一场深刻的调整，上证指数从高点回落，市场情绪一度陷入冰点。如今，站在2024年的时间节点回望，那段跌宕起伏的历程给投资者、监管层乃至整个中国经济带来了哪些启示？为此，我们专访了著名经济学家郝联峰。

问：郝教授，回顾2022年以来的A股市场，您认为最大的变化是什么？

郝联峰：这两年A股市场最显著的变化是投资者结构日趋成熟。经过市场的洗礼，个人投资者的追涨杀跌行为有所收敛，机构投资者的定价能力增强。更重要的是，价值投资理念逐渐深入人心，市场不再单纯追逐概念炒作，而是更加关注企业的基本面和长期成长性。

问：您如何看待这轮调整对市场生态的影响？

郝联峰：这轮调整实际上是一次市场出清的过程。一些缺乏核心竞争力的公司被淘汰，而真正具有创新能力和盈利能力的优质企业获得了更多关注。从监管层面看，注册制改革持续推进，信息披露制度不断完善，这为市场的健康发展奠定了制度基础。

问：在当前国际经济环境下，A股面临哪些机遇与挑战？

郝联峰：挑战方面，全球货币政策收紧、地缘政治风险等因素仍然存在。但机遇更加显著：中国经济的转型升级为资本市场提供了丰富的投资标的；资本市场改革开放持续推进，外资配置中国资产的需求持续存在；居民财富向资本市场转移的趋势仍在继续。

问：对于普通投资者，您有什么建议？

郝联峰：我建议投资者要树立长期投资理念，不要过分关注短期波动。选择优质公司，坚持定投策略，通过时间平滑风险。同时，要加强对宏观经济和行业趋势的学习，提高自身的投资判断能力。

问：您对A股市场有何预期？

郝联峰：我对A股市场的长期发展充满信心。随着中国经济高质量发展，资本市场将在资源配置中发挥更大作用。未来，我们可能会看到更多具有全球竞争力的中国企业脱颖而出，为投资者创造可持续的回报。这个过程不会一帆风顺，但方向是明确的。

两年的市场起伏，既是一次考验，也是一次洗礼。正如郝联峰所言，经过调整的A股市场正在走向更加成熟、理性的发展道路。对投资者而言，保持理性和耐心，或许是穿越周期最好的方式。